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今年铝镍锌价涨幅可超过10%

【铝道】瑞银财富管理投资总监大宗商品主管兼亚太区外汇主管施影响单晶硅片刀具磨损的因素有很多德铭(Dominic Schnider)表示，从供给来看，各种基本金属在下半年需求有望转强时受益程度并不均衡。就此而言，今年铝、镍和锌价涨幅可望超过10%。我们预期这些金属将出现小规模供不应求局面。

除中国以外，预计今年铝分别适用于轻重不同物体的打包需要市场供应缺口将达近60万吨，相当于全球(不含中国)需求总量(下同)的2.5%，足以一次性提振铝价。中国增加向国际市场出口国内平湖供给过剩的铝，有可能成为束缚铝价涨势的动因。这可能导致铝价仅会短暂升破2,000美元/吨。

对于镍，印度尼西亚矿石出口禁令导致镍矿石供应短缺，加之中国的优质矿石存货即将耗尽，红土矿(nickel pig iron)产量下降，意味着今年镍市场出现供应短缺的几率较高。我们预期牛头刨床缺口将达到60万至70万吨，相当于年需求总量的3.3%。尽管如此，充裕的交易所存货有可能弥补供应缺口，从而使得镍价只会暂时升至20,000美元/吨之上。

对于锌，主要矿产公司关闭以及产量下降可能导致38万吨的供应缺口，预示锌的前景一片光明。不过，增产计划不容小视。这意味着锌市场实际供应缺口可能降至20万吨以内，相当于年需求总量的1.4%。我们预计2015年锌价有望涨至2,400美元/吨。

铜的前景则不容乐观，原因在于潜在市场供应过剩至少达20万吨，相当于年需求总量的0.8焊台%。理论上来说，铜供给看似扎实，今年净增矿石产量在100万到120万吨之间。考虑到上半年需求走软，2015全年全球新增铜需求量可能低于我们预测的万吨。因此，虽然铜价有可能在今年第二季触底，但上行空间尚存疑。